人民與政府都應知道的事: "錯誤看待股價"所產生的經濟迫害與社會問題

在之前的文章" 股票市場帶給你的痛苦多?還是快樂多? 帶給整個社會的正面價值多? 還是負面問題多? " 提過股票市場的正確功用與當初被發明的初衷。現在葛洛斯投顧(CROSS Capital Group)要來檢視股價真的代表一個公司的價值嗎? 以及股市的漲跌真的代表經濟的櫥窗嗎? 股市的漲跌有反應到實質的經濟產值GDP裡面嗎? 還是只是代表財富與所有權的轉移而已?

葛洛斯投顧(CROSS Capital Group)認為股市價格的漲跌並不會反映到實質經濟產值GDP的計算中,換句話說股市的漲跌只是財富以及股票的所有權被轉移了,財富透過股價漲跌從某些人的手中轉移到另一群人的手中。當然過程中創造了金融業的服務收入與就業機會,這部份服務收入是算入GDP的,但是若單純就股市的價格漲跌,並不會對GDP有任何貢獻。換句話說,股市上漲時,並沒有大家說的那麼偉大,對經濟產生了多大的貢獻,它只不過是財富轉移、所有權易主或帳面價值的增減。我們不應該看它過於所當看的。

若我們再深入探討,股價其實是由極少數人的交易所決定出的價格,然後這個價格又被錯誤的拿來決定出絕大多數的其他股份的價值。總體平均而言,一家上市公司平常大概只有總股份的10%-15%的股份在股票集中市場交易,進行股份所有權的買賣換手,而這些少數流通交易的股票所交易出的股價,卻被許多人、金融機構、政府用來決定其他85%-90%的股份所代表的價值,進而推估出這家公司的總市值;換句話說,只要能在股票市場操縱這少數10%-15%的股票所交易出的價格,就可決定出一家公司的市值,然後金融機構又以這個價值來決定該公司的信用實力及貸款成數,請問這樣合理嗎? 一家公司的市值可以只由少數股票所交易出的價格來決定嗎?

不法的上市公司可輕易炒高流通在外的、少數的、在集中市場交易的股價,進而膨脹虛增自己公司的市值,就可以從銀行借出與搬出更多的錢,或者高價賣出剩餘的股份來籌措股東自己所需要的錢;會有這些亂象都是因為大家錯用少數股份在集中市場所交易出的股價,來決定其他大多數股份的價值及公司總價值。這樣的價值完全不能反映公司真正的價值,它不是絕對多數的人所評價決定出的,反而是一小撮人的交易就可決定整個公司價值。這實在是可怕的現象,也是造成資本市場的亂源之一。我們必須重新檢視股票市場真的是效率市場嗎? 一家公司的基本面都可以造假,更何況是股價? 就算股市參與者都很專業又正直,他們根據對公司未來的 "預測" 所交易出的股價,真的可以代表公司的未來嗎? 這些由極少數人在股市中所交易出的股價(例如只有總股份10%在外流通股份的股價)真得可以代表其它未在股市交易的股票價值嗎(另外90%未在股市流通的股票價值) ?  最後,葛洛斯投顧(CROSS Capital Group)認為股票市場只是資金與所有權媒合的場所,對於股價或股市,我們不應該看它過於所當看的。

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