股價下跌對有股權大量質押的上市公司的影響與因果關係

若一家上市公司的大股東有將股票大量質押給銀行借錢的話,股價下跌時,會有越跌越深的風險。這種公司,投資人要小心。而且若是透過外資銀行在境外進行衍生性金融商品操作達到股票質押借錢的效果時,在境內的投資人及監管機構根本不會知道,要防範都防範不了。這種操作,是非常高明複雜的金融手法,葛洛斯投顧(CROSS Capital Group)以後有機會再跟各位細說。

若大股東把股票大量質押給銀行借錢,質押的股票就是銀行收到的擔保品,而擔保品價值是由股票的市值來決定。所以當股價下跌時,擔保品價值就會下跌,銀行就會要求公司股東補繳保證金以提高抵押品成數,這時若股東繳不出追加保證金,銀行就會在市場拋售擔保品(股票)變現以停損,這是會造成股價賣壓,持續下跌。若股東沒現金補充保證金,但手中仍有公司股票,就會質押更多股票給銀行,或直接賣股求現還銀行,不管哪種方式,都會再度造成股價下跌的壓力,而股價又下跌,銀行就又追繳保證金,股東就再賣股求現,如此惡性循環,股價就會越跌越低。造成公司人心惶惶,人才流失,公司就從此一蹶不振。所以葛洛斯投顧(CROSS Capital Group)建議所有正派經營公司的經營者及大股東,盡量不要質押股票跟銀行借錢,不然若有惡意人士或你公司的競爭對手有心惡意打壓你公司的股價時,你將會使自己的公司暴露在極大的風險中,一抵擋不住,將走向被惡意收購或被惡意擊垮的命運。(也可參考 "IPO對正派經營的公司是祝福還是詛咒?"一文)